لقد تركتنا تقدُم لبنان في زراعة الثروة من موارده النفطية والغازية البحرية مع المزيد من الأسئلة بدلاً من الأجوبة. بينما لن يستخرج البلد أي موارد لمدة لا تقل عن خمس سنوات، فإن الاتفاقيات التي يتم التفاوض عليها في الأشهر الاثني عشر القادمة ستحدد ما إذا كان لبنان سيحصل على صفقة جيدة أم لا.
على مدار ستة أيام، سيناقش سبعة مفكرين بارزين جوانب مختلفة من الموارد — من تجنب الدمار البيئي إلى كيفية إنفاق الثروة الجديدة — كل منهم بهدف المساعدة في إثارة الوعي بما يجري في هذه الفترة الحاسمة.
في الجزء السادس لدينا، يحلل بول كوكرين كيفية استثمار لبنان الأفضل لأرباح النفط والغاز.
انظر أيضًا: البداية الإيجابية لإدارة النفط اللبنانية
تجنب حرب إقليمية على الهيدروكربونات
هل سيكون النفط اللبناني مسيحيًا أم مسلمًا؟
إذا تمكن لبنان من استغلال احتياطاته من الهيدروكربونات البحرية، فإن السؤال الأساسي المتعلق بالمليارات هو ماذا يفعل بالإيرادات. كم يتطلع لبنان لكسبه؟ حسنًا، ديفيد رولاندز، الرئيس التنفيذي للمستكشف البريطاني سبكتروم جيو الذي يقوم بأعمال المسح الزلزالي على الموارد البحرية للبلاد، قال لـ التايمز في 4 مارس إن قيمة النفط والغاز في لبنان يمكن أن تصل إلى 140 مليار دولار. آخرون قدروها بأي مكان من 40 مليار دولار إلى أكثر من 70 مليار دولار – الكثير يعتمد بالطبع على أسعار السلع. مع إجمالي الناتج المحلي للبنان عند 40 مليار دولار، والديون العامة عند 58.7 مليار دولار، فإن أي دولارات نفطية ستكون تعزيزا كبيرًا للأوضاع المالية المتعثرة في البلاد.
في قانون الموارد البترولية البحرية لعام 2010، يُنص على أن لبنان يجب أن يشكل صندوق ثروة سيادية (SWF) يستثمر فيه صافي عائدات إيرادات الحكومة. ومع ذلك، فإن القانون غير واضح عمداً بشأن كيفية استخدام المال بمجرد دخوله الصندوق – مما يترك القرارات النهائية تعتمد على مفاوضات لاحقة.
في أوائل العام الماضي، اقترح رئيس الوزراء نجيب ميقاتي أن يتم استخدام صندوق الثروة السيادي في البداية لتقليل الدين العام من 135 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي (GDP) إلى 60 في المئة، لكنه لم يكن واضحًا ما إذا كان لديه دعم حكومي للاقتراح.
باعتبار سمعة الحكومة الأقل من باهرة في إنفاق المال العام، وصفقات المحسوبية على نمط الرأسمالية مع البنوك اللبنانية في تمويل ديون البلاد على مدى العقود بمعدلات فائدة مربحة للغاية، وغياب المساءلة والشفافية داخل العملية السياسية، كيف يكون الأفضل لإدارة صندوق الثروة السيادي؟
تقلبات
العقلية الأساسية وراء صندوق الثروة السيادي هي ضمان أن العائدات الناتجة عن الموارد الطبيعية تُستغل بشكل مناسب للأجيال الحاضرة والمستقبلية – يُستثمر المال الموضوع في الصندوق، تُولد الأرباح ويمكن توفير أو إعادة استثمار العوائد للمستقبل. ومع ذلك، هناك جوانب إيجابية وسلبية لصناديق الثروة السيادية.
من الجانب الإيجابي، يمكن لصندوق الثروة السيادي أن يتعامل مع مخاطر الاستثمار الأكبر من المصرف المركزي، الاستثمار المحلي سيعزز الاقتصاد المحلي، والاستثمارات العالمية الاستراتيجية يمكنها ضمان درجة من الأمن الاقتصادي والسياسي للدولة.
من الجانب السلبي، صناديق الثروة السيادية معروفة بالغموض. في تصنيفات صناديق الثروة السيادية المعتمدة على النفط، فقط النرويج تحتل مرتبة جيدة في مؤشر الشفافية التابع لمعهد Linaburg-Maduell، والنرويج هي الديمقراطية الوحيدة في المراكز العشرة الأولى من حيث القيمة. كما أشار النقاد، فإن صناديق الثروة السيادية تحظى بشعبية لدى الحكومات الاستبدادية وشبه الاستبدادية لأنها لا تحتاج أن تكون شفافة أو خاضعة للمساءلة. علاوة على ذلك، البلدان المنتجة للنفط والغاز لا تصبح بالضرورة أكثر شفافية إذا أقامت صندوقًا، بينما بعض منتجي الطاقة لا يملكون صناديق ثروة سيادية على الإطلاق، مثل العراق والمملكة العربية السعودية.
مع تصنيف لبنان في المركز 128 من بين 176 دولة في مؤشر الشفافية الدولي في 2012، مع حصوله على درجة 30 من 100 (الصفر يعني الفساد العالي)، فإن الآمال لتحقيق الشفافية في التعامل مع عائدات الهيدروكربون تبدو ضعيفة.
الخطر الحقيقي هو أن يُصبح أداة سياسية. في النظام السياسي اللبناني، من يسيطر على أي وزارة ويتولى الأمور المالية هو أمر يُحتد عليه الخلاف، ولا الحزب السياسي يثق في الآخر، لذا فإن الأخطار لإدارة صندوق الثروة السيادي واضحة.
أين سيتم استثمار الأموال محليًا بحيث لا يستفيد منها حزب سياسي واحد أو حركة أو منطقة على أخرى؟ وإذا استثمر الصندوق عالميًا، أين سيتم الاستثمار وفي ماذا؟ قل إن حكومة 8 آذار ترغب في الاستثمار في إيران. هل سيتقبل تيار 14 آذار ذلك؟ ربما لا. تصور بعد ذلك، نظريًا، إذا أطاحت 14 آذار بـ 8 آذار، هل سيتم نقل الاستثمارات في إيران بعدها إلى مكان آخر، مثل السعودية.
السعي لتحييد الأمور
ربما يكون النهج الأفضل هو إعطاء السيطرة لبنك لبنان (BDL) – البنك المركزي في البلد – على صندوق الثروة السيادية. لقد تعامل بنك لبنان بشكل جيد مع الاحتياطيات الأجنبية – بالتأكيد الذهب، حيث يحتل لبنان المرتبة 19 عالميًا حسب مجلس الذهب العالمي (WGC) هذا العام.
ولكن بنك لبنان، مثل جميع البنوك المركزية عالميًا، ليس معروفًا أيضًا بشفافتيه. بالإضافة إلى ذلك، فإن التعيين الأخير لأحمد صفا كمدير تنفيذي في هيئة الرقابة المصرفية لبنك لبنان يثير المخاوف، حيث كان مشارًا إليه من قبل وزارة الخزانة الأمريكية لدوره في فضيحة غسيل الأموال التي أسقطت بنك لبناني كندي في 2011.
ربما تكون أفضل إستراتيجية مبدئية هي سداد الدين، والاستثمار بشكل كبير – ربما من خلال شراكات بين القطاعين العام والخاص لمزيد من الشفافية – في البنى التحتية والمؤسسات المتداعية في البلاد. فقط بعد أن يتم إنفاق هذا المال سيتلى الجدوى الحقيقية للنقاش حول كيفية تنظيم وتشغيل صندوق الثروة السيادي بشكل أفضل، وأين يمكنه الاستثمار محليًا وعالميًا.
بدلاً من ذلك، فكرة أخرى هي سداد جزء من الدين ثم استخدام صندوق الثروة السيادي لشراء المزيد من الذهب، الذي يمكن الاحتفاظ به جزئيًا في بيروت وأماكن أخرى. من خلال الاحتفاظ بالذهب المادي، ستكون الدولة على أساس صلب من حيث الاحتياطيات وإذا لزم الأمر للذهاب إلى الأسواق للحصول على التمويل، بينما في السياق السياسي المحلي، من المحتمل أن يقلل ذلك من فرص سوء الاستخدام للصناديق.
علاوة على ذلك، في فترة تسهيل كمي مع طباعة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للنقد – من المقرر أن يضاف بعض 1 تريليون دولار إلى موازنة الفيدرالي سنويًا، وفقًا لصحيفة فوربس – الاحتفاظ بالذهب هو وسيلة للتحوط ضد أي تخفيض في قيمة عملة الاحتياطيات العالمية، الدولار، وهو أمر حيوي للبنان، نظرًا لأن ثلثي جميع الودائع البنكية محتفظة بالدولار الأمريكي والليرة مثبتة على الدولار.
بالإضافة إلى ذلك، كان هناك تحرك متزايد في السنوات الأخيرة من قبل الحكومات (باستثناء الولايات المتحدة) لشراء الذهب كتحوط ضد التضخم وتخفيض قيمة العملة، حيث ارتفع الحيازات الرسمية من 2 تريليون دولار في عام 2000 إلى 12 تريليون دولار في عام 2012، وفقًا لمجلس الذهب العالمي. في الواقع، ارتفعت مشتريات البنك المركزي من الذهب بنسبة 17 في المئة في العام الماضي على عام 2011، إلى 534.6 طن، وهو أعلى مستوى شراء منذ 1964. بينما شراء الذهب لن يكون علاجًا شافيًا لما يجب فعله بعائدات الهيدروكربون، ينبغي اعتباره كخيار في هذه الأوقات الاقتصادية الصعبة، بالتأكيد لتنويع محفظة الحكومة وكذلك لمنع الشجار السياسي.
