بينما تعطي الأسواق المالية العالمية الأولوية للشفافية والاستدامة والمسؤولية المؤسسية، تقوم الدول في جميع أنحاء العالم بدمج معايير البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) في اللوائح المالية الخاصة بها. يعكس تبني معايير الإبلاغ المالي الدولية (IFRS) S1 وS2 التي وضعتها لجنة معايير المحاسبة الدولية من قبل أكثر من 20 ولاية قضائية تحولاً حاسماً نحو أطر إفصاح هيكلية عن الاستدامة.
على النقيض من ذلك، لا تزال لبنان استثناءً. يفتقر البلد إلى إطار تنظيمي رسمي للبيئة والمجتمع والحوكمة استنادًا إلى تقارير استدامة IFRS وسياسات ESG التي تقودها الحكومة. يشكل هذا الفراغ التنظيمي خطرًا على زيادة عزل لبنان عن الأسواق الرأسمالية الدولية، مما يجعل من الصعب بشكل متزايد جذب الاستثمار الأجنبي والتمويل المستدام.
المبادرات الخاصة بقطاع الخاص، مثل شركة استشارات الأعمال والاستدامة والامتثال كابيتال كونسيبت[1]التي تسعى إلى إشراك 100 شركة لبنانية في دمج ESG، تُظهر تزايد الوعي. لقد زادت كابيتال كونسيبت من قيمة محفظتها بنسبة 23 بالمئة، من 27 مليار دولار إلى 34 مليار دولار، مما يثبت أن الشركات متحمسة لدمج الامتثال للبيئة والمجتمع والحوكمة في نماذج أعمالها. ومع ذلك، لا يمكن للجهود الطوعية وحدها أن تحل محل الأطر التنظيمية الهيكلية. السؤال لم يعد ما إذا كان على لبنان اعتماد الامتثال للبيئة والمجتمع والحوكمة – بل بشكل أكبر متى يجب أن يتصرف ليظل اقتصاديًا صالحًا.
IFRS S1 وS2: تحول جذري في الإبلاغ المؤسسي
تضع معايير الإفصاح عن الاستدامة IFRS S1 وS2 معيارًا جديدًا للشفافية المؤسسية، مما يضع مخاطر وفرص البيئة والمجتمع والحوكمة على قدم المساواة مع مؤشرات الأداء المالي. يلزم IFRS S1 الشركات بالإبلاغ عن جميع المخاطر والفرص المادية للاستدامة التي قد تؤثر على الأداء المالي، بما في ذلك هياكل الحوكمة، ومخاطر المناخ، واعتماد سلسلة التوريد. يركز IFRS S2 على وجه التحديد على المخاطر المتعلقة بالمناخ، مما يتطلب من الشركات الإفصاح عن تعرضها واستراتيجيات التخفيف في مواءمة مع إطار فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD). مع تجاوز الاستثمارات الموجهة نحو البيئة والمجتمع والحوكمة 30 تريليون دولار على مستوى العالم، فإن الشركات غير الملتزمة تخاطر بتقليص الوصول إلى رأس المال، وضعف ثقة المستثمرين، والتدقيق التنظيمي.
العجز في البيئة والمجتمع والحوكمة والحوكمة المؤسسية في لبنان
على عكس العديد من الاقتصاديات الناشئة، فإن لبنان لا يفرض متطلبات الإفصاح عن البيئة والمجتمع والحوكمة. يعتمد البلد على التقرير الطوعي، حيث يقتصر الإشراف التنظيمي على معايير الإفصاح المالي بموجب IFRS.
حاليًا، يجب على الشركات اللبنانية تبني تقارير IFRS المالية، لكن الإفصاحات عن الاستدامة تبقى اختيارية. يقدم قانون الحوكمة المؤسسية اللبناني، الصادر في عام 2006 كإطار طوعي من قبل جمعية الشفافية اللبنانية، بالتعاون مع مؤسسة التمويل الدولية والمعهد اللبناني للمديرين، إرشادات حول الممارسات الحوكمية ولكنه ليس ملزمًا قانونيًا. تقوم عدد قليل من الشركات بنشر تقارير ESG طوعًا، في المقام الأول لتلبية توقعات المستثمرين.
ومع ذلك، لا تزال لبنان تفتقر إلى لوائح محددة للبيئة والمجتمع والحوكمة أو تفويضات للافصاحات عن مخاطر المناخ. لا توجد حوافز مالية أو آليات سياسية لتشجيع المبادرات المؤسسية للاستدامة. علاوة على ذلك، لم تتوافق البلاد مع أطر ESG العالمية مثل IFRS S1/S2 أو توجيه الإبلاغ عن الاستدامة المؤسسية في الاتحاد الأوروبي (CSRD).
وقد أسفر الطابع الطوعي لاعتماد سياسات البيئة والمجتمع والحوكمة عن جهود مجزأة، مما يحد من وصول لبنان إلى الاستثمارات الأجنبية وأدوات التمويل المستدامة.
حالة الاستثمار في ESG في لبنان
الجمع بين أزمة الاقتصاد اللبناني ونواقص الحوكمة قد قلل بشكل كبير من ثقة المستثمرين. يمكن أن يكون دمج معايير ESG بمثابة آلية محورية لاستعادة المصداقية المالية وفتح أبواب تمويل جديدة.
المستثمرون المؤسسيون يرسانون بشكل متزايد تقييم مخاطر ESG في قرارات تخصيص رأس المال. وفقًا لمعلومات بلومبيرغ، من المتوقع أن تتجاوز الأصول العالمية ل ESG 50 تريليون دولار بحلول عام 2025، مما يشكل ثلث إجمالي الأصول المدارة. ومع ذلك، في لبنان، يبقى اعتماد ESG مجزأً بسبب غياب التفويضات التنظيمية. برنامج حوكمة ESG لبنان، الذي ساعد 100 شركة على دمج ممارسات ESG، واجه حالة من عدم اليقين بعد تعليق تمويل الوكالة الأمريكية للتنمية الدولية. مع ذلك، فإن أدوات التمويل المستدام، مثل السندات الخضراء ومرافق الائتمان المرتبطة ب ESG، متاحة فقط للشركات التي تقدم إفصاحات ESG قوية. عبر تبني معايير ESG المتوافقة مع IFRS، يمكن للشركات اللبنانية تعزيز قدرتها التنافسية في أسواق الاستثمارات العالمية.
لم يعد عدم الامتثال مجرد إغفال إداري – إنه خطر جوهري على مستقبل لبنان الاقتصادي.
خارطة طريق لدمج ESG في لبنان
للحد من العزلة المالية وتعزيز المساءلة المؤسسية، يجب على لبنان تبني إستراتيجية امتثال للبيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) منظمة. يبدأ ذلك بتنفيذ إطار تنظيمي يلزم الإفصاحات عن ESG بما يتماشى مع IFRS S1 وS2. يجب على الشركات المدرجة، والبنوك، والمؤسسات الكبيرة إعداد تقارير استدامة تشرح تفصيلًا المخاطر، وإدارة الحوكمة، واستراتيجيات التخفيف.
بجانب التنظيم، يجب تقديم حوافز لتشجيع اعتماد ESG المؤسسي. ينبغي منح الفوائد الضريبية والمزايا المالية للشركات الملتزمة ب ESG، بينما يمكن للبنوك تقديم قروض مرتبطة بالاستدامة لدعم المبادرات التمويلية الخضراء.
يجب أيضًا على لبنان مواءمة خارطة طريق ESG مع أفضل الممارسات العالمية، بما في ذلك IFRS S1/S2، وأهداف التنمية المستدامة للأمم المتحدة (SDGs)، وتوصيات TCFD. من خلال التعاون مع شركاء إقليميين، يمكن للبنان أن يضمن بقاء سياسات ESG ذات تنافسية ومتوافقة مع المعايير الدولية المتطورة.
الخلاصة: أهمية تبني البيئة والمجتمع والحوكمة
رغم المقاومة الكبيرة من الشركات تجاه تقبل معايير ESG، والتي تتراوح من إمكانية التطبيق إلى الشكاوى التنظيمية، إلا أن المشهد التجاري العالمي يتجه نحو نماذج مالية مدفوعة بالاستدامة. استمرار لبنان في الغياب عن هذا التحول يهدد تعافيه الاقتصادي ومكانته الاستثمارية الدولية.
لم تعد معايير الاستدامة لـ ESG وIFRS اختيارية – إنها عوامل تمكين اقتصادية حاسمة. يجب على حكومة لبنان والهيئات التنظيمية المالية والمجتمع التجاري أن يدركوا أن الفشل في دمج هذه الأطر سيعزل البلاد أكثر عن الأسواق العالمية.
بينما يعمل صناع السياسات على تحقيق الاستقرار الاقتصادي، يجب دمج ESG في أجندة الإصلاح المالي للبنان. النهج المجزأ لم يعد مستدامًا. الخيار واضح: يمكن للبنان إما أن يتماشى مع مستقبل الشفافية المؤسسية أو يخاطر بالبقاء كحالة شاذة في المشهد المالي المتطور.
