بعد مرور عام على الأزمة الاقتصادية في لبنان، قدرت خسائر البلاد الصافية الإجمالية بأكثر من 44 مليار دولار بواسطة التقرير الأخير للبنك الدولي اعتبارًا من أوائل الربع الثاني من 2020 وكما ذكر في خطة الإصلاح الحكومي لشهر أبريل 2020 (بسعر صرف أجنبي يقدر بـ 3,500 ليرة لبنانية للدولار). هذا ناتج عن خسائر في البنك المركزي اللبناني (BDL)، خسائر في القطاع المصرفي، وخسائر على مستوى الحكومة بشكل رئيسي من تخلف في السداد عن سندات اليوروبوند. في هذا الصدد، يحتاج القطاع المصرفي إلى إعادة هيكلة عميقة لإعادة تنظيم أصوله واستعادة الثقة المطلوبة من عملائه الداخليين والخارجيين.
بدأ البنك المركزي اللبناني (BDL) في تمهيد الطريق لمثل هذه إعادة الهيكلة، خاصة في المنشور 154، حيث طلب من البنوك تحقيق زيادة في رأس المال بنسبة 20 في المئة، وكذلك تأمين 3 في المئة من ودائع البنوك بالدولارات الفعلية بحلول 28 فبراير 2021. يجب على البنوك الامتثال لمثل هذه المتطلبات كحد أدنى لإعادة الرسملة مع ضمان السيولة مع البنوك المراسلة. هذا يفترض أن البنوك التي تفشل في تلبية هذه المتطلبات، سيبدأ البنك المركزي اللبناني في تصنيف القطاع المصرفي استعدادًا لإعادة هيكلته.
مع ذلك، حتى الآن، وسائل ضمان مثل هذه إعادة الهيكلة للقطاع المصرفي نادرًا ما ناقشت علنًا إن لم يكن أبدًا. لامتصاص مثل هذه الخسائر، تم التفكير في عمليات دمج البنوك من قبل الاقتصاديين وخبراء القطاع المصرفي. سيكون الحل الممكن الآخر هو إعادة هيكلة القطاع المصرفي إلى بنوك “جيدة” و”سيئة”، التي ستتحمل الأخيرة منها الخسائر وتأخذها خارج جداول موازين البنوك لإعادة تشكيل قطاع مصرفي جديد، أصغر ولكن أقوى لتحفيز انتعاش الاقتصاد اللبناني في السنوات القليلة المقبلة.
مع العلم أن رأس مال البنوك قبل الأزمة قُدر بنحو 20 مليار دولار (جزء منه أيضًا بالليرة اللبنانية)، يبدو من غير المحتمل، في ظل الخسائر الهائلة في هذا القطاع، أن يمكن لأسهم البنوك امتصاص خسائر كبيرة كهذه، رغم الحاجة لرفع رأس مالها بنسبة 20 بالمئة.
الخسائر في جميع أنحاء القطاع المصرفي
يمكن تقسيم الخسائر في جميع أنحاء القطاع المصرفي إلى ثلاثة أنواع مختلفة.
الأولى هي الخسائر بسبب القروض المتعثرة (NPLs)، التي قُدرت في أبريل 2020 بحوالي 18 بالمئة من محفظة من 40 مليار دولار كقروض مقدمة من البنوك التجارية اللبنانية. اليوم، بعد 18 شهرًا، ووفقًا لنيكولاس شيكاني، الرئيس التنفيذي السابق في بنك العرب سويسرا، فإن نسبة القروض المتعثرة “أعلى في ظل زيادة معدل البطالة وتقدر بحوالي 25 بالمئة”. ومع ذلك، يجب ملاحظة أن نسبة القروض المتعثرة لم تزد بشكل أكبر لأن بعض القروض مضمونة (وبالتالي مضمونة بضمانات) وأخرى يحتفظ بها غير المقيمين، الذين يتأثرون بشكل أقل بالأزمة الاقتصادية. مع العلم بأن مستوى القروض قد انخفض خلال العام الماضي من 40 مليار دولار إلى 35.5 مليار دولار، نتيجة لتسويات مبكرة، فمن المقدر أن تصل الخسائر في هذه المحفظة إلى 8.9 مليار دولار مع تطبيق متطلبات معايير بازل 3.
الثانية هي الخسائر من تخلف السندات الحكومية عن السداد في 9 مارس 2020. منذ تخلف عن سداد الدين المقوم بالعملات الأجنبية، والتي يمتلك البنوك اللبنانية منها 9 إلى 10 مليارات بحلول أبريل 2021، قد تم تداول سندات اليوروبوند بمتوسط 15 سنتا للدولار، وبالتالي بخسارة 85 بالمئة في التداول. عمومًا، عند هذا الخصم، يمكن تقدير هذه الخسائر بحوالي 8 مليارات دولار إذا حسبت البنوك وفقًا لمعايير المحاسبة الدولية.
الثالثة هي الخسارة الأساسية المتكبدة من تعرض البنوك لموازنات البنك المركزي اللبناني (BDL) بشكل رئيسي في شكل شهادات الإيداع (CDs). باختصار، البنوك قد أودعت الأموال (في شهادات الإيداع وفي الودائع الزمنية) في البنك المركزي اللبناني، بمبالغ قدرت بحوالي 60 مليار دولار، بمدة مستحقة قدرها 20 سنة في المتوسط، بينما كانت ودائع العملاء في البنوك بمدة مستحقة أقل، مما أوجد خطر عدم تطابق الاستحقاقات، مما أدى إلى مشكلة السيولة في جميع أنحاء القطاع المصرفي، كما أبرز شيكاني.
كما أن هذا موضوع جدال أيضًا لأنه تسبب في تعرض للبنوك المحلية بحوالي ثلاثة أضعاف رأس مالها بالعملات الأجنبية لكيان واحد، وهو شيء وُصف بأنه مشكلة تسمى “خرق تعرض المقترض الفردي”. وفقًا لـ المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS9)، ينبغي أن يُخصص تعرض البنك المركزي اللبناني (BDL) 25 بالمئة كحد أدنى كالممارسة القياسية بينما طلب البنك المركزي اللبناني من البنوك أخذ فقط 1.89 في المئة. لذلك، في الواقع، يجب على البنوك أخذ تقديرات إضافية بقيمة 14 مليار دولار كاحتياطات.
مع تقييس البنوك اليوم بمبلغ 24 مليار دولار بعد تطبيق منشور البنك المركزي اللبناني 154، لا يزال يتعين على البنوك جمع حوالي 31 مليار دولار كاحتياطيات (بينما رأس مالها هو 24 مليار) لضمان الملاءة واستعادة الثقة مع أصحاب المصالح المحليين والدوليين.
الطريق أمامنا: البنوك الجيدة والسيئة
ستتطلب إعادة هيكلة البنوك عملية تسمى “بنك جيد وبنك سيء”، كما دافع عنها شيكاني. باختصار، البنك “السيء” هو بنك يحتفظ بأصول ذات نوعية منخفضة ومخاطر عالية، والتي سيتم عزلها عن الميزانية العمومية للبنك الأصلي. وسيحتوي البنك “الجيد” فقط على الأصول المتبقية “الجيدة” من الميزانية العمومية للبنوك الأولية.
هناك ورقة عمل من قبل شركة الاستشارات الدولية ماكينزي وشركاؤهم، نُشرت في يوليو 2009، بعنوان “بنوك سيئة: العثور على المخرج الصحيح من الأزمة المالية”، سلطت الضوء على السيناريوهات الأربعة المختلفة التي من شأنها أن تسمح بعزل هذه الأصول عن بعضها البعض:
الأول هو ضمان على الميزانية العمومية، حيث يحمي البنك جزءًا من محفظته مقابل الخسائر، عادة بضمان ضمني من الحكومة المركزية. في هذا السيناريو، تظل الأصول “السيئة” على الميزانية العمومية للبنوك ولكنها مضمونة من قبل الحكومة، وبذلك لا يتم الاعتراف بالخسائر.
الثاني هو من خلال ما يسمى وحدة إعادة الهيكلة الداخلية. في هذا البرنامج، سيقوم البنك بتركيز إعادة هيكلة الأصول “السيئة” في وحدة منفصلة، بمجلس إدارة وإدارة خاصة بها، مما يسمح بالتركيز والإدارة الفعالة. على الرغم من أن هذا الحل لا ينقل المخاطر بكفاءة، فإنه يزيد من الشفافية حول أداء البنك الرئيسي، وفقًا لدراسة ماكينزي وشركائه.
الثالث هو ذلك المتعلق بكيان خاص خارج الميزانية العمومية (SPV). في هذا الحل، يتم تفريغ جزء من محفظة البنك إلى كيان منفصل، عادة برعاية حكومية، مع إزالة هذا الكيان الخاص من الميزانية العمومية للبنك ولكنه لا يزال مرتبطا به.
الرابع، والأكثر فعالية، هو يتم تحويله إلى بنك “سيء” خارجي، حيث يتم عزل الأصول ونقلها إلى كيان خاص منفصل قانونيًا بالكامل. وفقًا للدراسة، يضمن بنك “سيء” خارجي الحد الأقصى لنقل المخاطر ويزيد من مرونة البنك الرئيسي الاستراتيجية، مما يسمح له بجذب مستثمرين أجانب.
حالة الأعمال: لبنان
في حالة لبنان، نظرًا للخسائر الكبيرة في جداول موازين البنوك، ونظرًا للحاجة إلى استعادة الثقة على المستوى الدولي (مع البنوك المراسلة) وكذلك على المستوى المحلي (مع المودعين اللبنانيين)، فإن الحل الرابع يبدو الأكثر عقلانية وفعالية. سيسمح بالنقل الأقصى للمخاطر من جداول موازين البنوك وبالتالي يمنح المزيد من المرونة للبنوك.
سيضطر البنك المركزي اللبناني (BDL) إلى تنفيذ مراجعة جودة الأصول (QAR) من أجل تحديد الخسائر المتكبدة من قبل كل بنك، ومن أجل تقييم القوة والضعف في جداول الموازين. بعد هذه الخطوة، من المرجح أن البنوك التي تتعرض بشكل كبير للسندات اليوروبوند والقروض المتعثرة (NPLs) والشهادات (CDs) سيتم نقل تلك الأصول إلى كيانات خاصة تم إنشاؤها خصيصًا والتي ستستخدم في إعادة هيكلة نفس الأصول.
البنوك الجيدة، التي ستحتوي على الأصول المتبقية “الجيدة”، ستحتاج إلى إنقاذ داخلي وخارجي لتكون مضمنة وجعلها مدعومة وموثوقة من قبل النظام المصرفي الدولي. في نهج الإنقاذ الداخلي، سيتم عرض الخيار على المودعين لتحويل جزء من ودائعهم ليصبحوا مساهمين في البنك. في نهج الإنقاذ الخارجي، سيتم تشغيل إنقاذ البنك عن طريق زيادة رأس ماله من خلال مؤسسات مالية خارجية، بنوك أجنبية، سوق رأس المال، أو صناديق الأسهم الخاصة. سيؤدي ذلك إلى إدخال أموال جديدة لإعادة تشكيل رأس المال المطلوب للبنك.
في حالة الإنقاذ الداخلي، كما كان في حالة قبرص في عام 2013، سيصبح المودعون مساهمين في البنوك بنسبة قيمة ودائعهم الفردية إلى إجمالي الودائع التي اعتبرت عالية المخاطر. في الحالة اللبنانية، سيجعل هذا المودعين والدائنين، الذين تم تحويل ودائعهم إلى كيان خاص، مساهمين في الأخير، وهو وضع مشابه لما حدث في بنك إنتر في عام 1966.
كنتيجة لذلك، ستتقلص جداول موازين البنوك الناجية بشكل كبير، لكنها ستكون أقل تعرضًا للأصول العالية المخاطر وبالتالي ستكون قادرة على رفع رأس مالها لاحقًا دون أن تتعرض لتخفيف كبير لأنها ستكون قوية مالياً. هذا هو ما حدث في أوائل التسعينيات مع بنك كريدي ليونيه الفرنسي، حيث تم إنشاء كيان خاص يسمى كونسورتيوم دي ريالزاسيون “CDR” لإعادة هيكلة الأصول السيئة للبنك.
سيضطر الكيان الخاص للدخول في عملية إعادة هيكلة بهدف إعادة تنظيم أصوله “السيئة” بهدف نهائي في حالة لبنان لسداد المودعين. في هذا السياق، يمكن طلب مساعدة مؤسسة التمويل الدولية (IFC)، وهي جزء من مجموعة البنك الدولي، حيث تمتلك مؤسسة التمويل الدولية خبرة معروفة في إعادة هيكلة القروض السيئة.
وفقًا لشيكاني، يقدر بعد هذه العملية، “بعض البنوك اللبنانية قد تتوقف عن الوجود، وستندمج أخرى، وستنجو بعضها، وبالتالي قد يكون عدد البنوك بعد إعادة الهيكلة أقل بكثير ورأسمالها الجديد سيعكس بشكل أفضل الناتج المحلي الإجمالي الجديد للبلاد الذي انخفض بنحو 70 بالمئة خلال العامين الأخيرين.”
إصلاح الحوكمة في القطاع المصرفي “الجيد” الجديد
إذا تم تنفيذ هذه الإصلاحات وأصبح سيناريو البنك الجيد والبنك السيء واقعًا، “فلن يكون ذلك بدون إصلاح جاد في الحوكمة في القطاع المصرفي وتغيير نظام الإشراف الحالي على القطاعين المصرفي والمالي في لبنان,” وفقًا لشيكاني.
يتطلب هذا السيناريو استقلالية كاملة لـ لجنة الرقابة على البنوك (BCC)، وكذلك لـ لجنة التحقيق الخاصة (SIC) ولـ هيئة أسواق المال (CMA) في لبنان، كما هو معمول به في السلطات المالية الموثوقة الأخرى (على سبيل المثال، هيئة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة الأمريكية، هيئة الأسواق المالية في فرنسا، هيئة أسواق المال في الكويت).
بالإضافة إلى ذلك، سيتعين على البنوك التجارية زيادة عدد الأعضاء المستقلين في مجلس الإدارة والتأكد من عدم تراكم الأدوار بين الرؤساء التنفيذيين ورؤساء مجالس الإدارة، وكل ذلك لضمان الاستقلالية الكاملة وسلطة المجلس دون أي تضارب في المصالح مع الإداريين.
إضافة إلى ذلك، ينبغي إنشاء وحدة رقابة داخلية أقوى في جميع البنوك لضمان تطبيق العمليات والإجراءات بما يتماشى مع “معايير الحوكمة الجيدة.” سيضمن هذا تقليل احتمالية تضارب المصالح، ومراقبة مناسبة للمخاطر وعملية تدقيق أفضل. كما سيتم تقليص مشاركة الأشخاص المكشوفين سياسيًا (PEPs) في القطاع المالي لتجنب تضارب المصالح النظامية والمزمنة بين الأوساط السياسية والمالية.
إذا كانت هذه الممارسات قد وضعت من قبل، فمن الممكن القول إن مراقبة أفضل للأنشطة كان يمكن أن تؤدي إلى نتائج أكثر إيجابية فيما يتعلق بتعرض البنوك لمخاطر المقترض الفردي، وكذلك عدم تطابق الاستحقاقات الذي أدى إلى أزمة السيولة في النظام المصرفي فيما يتعلق بالأصول، وكذلك تسليط الضوء على المخاطر بشكل أفضل من قبل المدققين الخارجيين.
عمومًا، الطريق أمامنا بعيد عن السهولة، وسيتطلب قرارًا سياسيًا، مع حكومة تسعى جاهدة لتنفيذ الإصلاحات وبرلمان جاهز للتشريع بشأن القوانين اللازمة، وكذلك موافقة البنك المركزي اللبناني على الإصلاحات المطلوبة لضمان استقلالية السلطات الرقابية. الحلول متاحة لاستعادة الصلابة المالية وإنقاذ القطاع المصرفي، لجعله وظيفيًا مرة أخرى. لبنان ليس الدولة الأولى التي تمر بأزمة مصرفية، ولن تكون الأخيرة. لكن التجارب السابقة أظهرت أن نفس الحلول التي وضعت في أماكن أخرى يمكن تطبيقها على لبنان لإنقاذ اقتصاده، إذا كانت هناك إرادة للقيام بذلك.
