أن تجد نفسك منغمسًا بين مجموعة من المصرفيين اللبنانيين البارزين في مؤتمر أو لقاء اجتماعي يمكن أن يكون تجربة مخيفة بعض الشيء. عندما يكون تقريبًا كل شخص تراه مصرفيًا أو اقتصاديًا، ماذا تقول لتلطيف هذا الحاجز من المحترفين؟ ما هو أفضل مصطلح يجذب الانتباه لتكسير حواجز الثلج؟ الإجابة، التي جربتها شخصيًا في اجتماع الشهر الماضي، هي “حوكمة الشركات”.
تسببت الطرح بمصطلح حوكمة الشركات في كواليس حدث غير متعلق بالحوكمة في المعهد المالي والحكومي في المدرسة العليا للأعمال (ESA) في إشعال محادثة فورية مع استشاري محلي في مجال البنوك، الذي شارك تجربته في مجال توفير حوكمة الشركات (CG).
وفقًا لكلمات المؤسسة المالية الدولية التابعة لمجموعة البنك الدولي، حوكمة الشركات هي “الهياكل والعمليات التي توجه وتسيطر من خلالها الشركات.” تعتبر حوكمة الشركات الجيدة مهمة لأنها تساعد الشركات على العمل بكفاءة أكبر، وتخفف من المخاطر، وتحسن الوصول إلى رأس المال، وتشكل أدوات للاستجابة لمخاوف أصحاب المصالح.
وقال توماس كرانتز، ناشط ومدير تنفيذي سابق للاتحاد العالمي للبورصات، أن البورصات تشارك في عمل الحوكمة الجيدة من خلال متطلبات الإدراج التي تحددها لتتمكن الشركات من إصدار الأسهم في أسواقها. الفكرة العامة هي حماية المساهمين من العيب المعلوماتي الذي يعانون منه، والتأكد من أن الإدارة تولي دائمًا الاهتمام لمصلحتهم الأفضل.” قدم كرانتز هذا المنظور حول أهمية الحوكمة في سياق تبادل الأوراق المالية خلال خطاب ألقاه في أواخر أبريل في الجامعة الأمريكية في بيروت. كان الحدث برعاية شركة كابيتال كونسلت، شركة استشارية متخصصة مقرها بيروت، يرأسها ياسر أقعوي، وهو أيضًا المدير العام لشركة نيوز ميديا، ناشرة مجلة إكزيكيتيف.
في نفس الحدث، وقعت خمس بنوك لبنانية على وثيقة تدعى إعلان المستثمرين من أجل الحوكمة والنزاهة (IGI). وفقًا للإعلان، اعترفوا بواجبهم في العمل لصالح مصالح مستفيديهم طويلة الأجل، حيث قالوا، “نعتقد أن قضايا الحوكمة يمكن أن تؤثر على أداء محافظ الاستثمار،” وأعلنوا أن الحوكمة الجيدة ضرورية “لتخفيف المخاطر المالية وحماية حقوق المساهمين.” مع توقيعات البنوك الخمسة الجديدة، تضاعف عدد الموقعين على الوثيقة IGI إلى عشرة، مكونة من سبعة بنوك محلية، وصندوقين/شركتين استثماريتين وجمعية إقليمية تمثل 27 شركة للأسهم الخاصة.
المعايير المتزايدة
ارتفعت النقاشات حول حوكمة الشركات في لبنان. لعدة سنوات قبل حدث أبريل، كانت تحسين CG موضوع استحواذ لبضعة بنوك مدرجة في بورصة بيروت، إلى جانب استشاريين متحمسين والبنك المركزي. مما يزيد من الإحساس بأن هذه قضية هامة وملحة للبنوك اللبنانية هو وصول تدريب على حوكمة الشركات لأعضاء مجلس إدارة البنوك الذي أثارته العام الماضي البنك المركزي وتقدير لأحد البنوك اللبنانية للحوكمة في مجلة مقرها لندن.
وبالإضافة إلى ذلك، تُظهر التقييمات الحديثة لشركات بورصة بيروت تحسنًا ملحوظًا في درجات حوكمة الشركات. حيث شهد تصنيفات الحوكمة والنزاهة (GIR) الصادرة عن كابيتال كونسلت تحسنًا لستة من بين عشرة أسهم مدرجة مقارنة بتمرين تصنيف تم قبل عامين. باستثناء تحسين هامشي من قبل مصنع الأسمنت هولسيم، كانت جميع الشركات المدرجة التي شهدت تحسينًا هي بنوك. تقدم ثلاثة منهم بمراحل كبيرة (على الرغم من أن الدرجات السابقة للثلاثة كانت في نطاق غير كافي أو فاشل تمامًا) وتحسن اثنان آخران ضمن درجتهم أو بدرجة واحدة. من بين الأربع شركات المدرجة التي لم تتحسن أو بالكاد تحسنت في التصنيفات، واحدة هي بنك، وواحدة مطور عقاري، واثنتان يتم تصنيفهما كمصنعين أو تجار.
شهدت بنوك بنك لبنان والمهجر وبنك بيمو وبنك بيروت (BoB) أقوى تحسن. كأعلى المكاسب، قفز BoB وبيمو كل منهما 50 نقطة. انتقل BoB من درجة F إلى B-، وبيمو من D- إلى B+ على مقياس الدرجات الذي يتضمن إجمالي خمس درجات و12 درجة فرعية. وجاء أفضل تحسن ثالث لبنك لبنان والمهجر، الذي أضاف 31 نقطة إلى درجته وانتقل من درجة ف إلى درجة C. تم تحقيق مكاسب صغيرة من قواعد أعلى من قبل بنك بيبلوس (ثلاث نقاط، درجة C+ غير متغيرة) وبنك بلوم، الذي شهد تحسنًا بمقدار 11 نقطة وانتقل من درجة B+ إلى درجة A-، وهي الأعلى بين جميع الشركات المدرجة. اثنتان من الشركات المدرجة ذات الأهمية، سوليدير وبنك عودة، يبدو أنهما لم تسعيا إلى أي تحسين في درجات GIR الخاصة بهما. حصل بنك عودة الذي حصل على درجة B- بموجب منهجية GIR الخاصة بكابيتال كونسلت في 2015، على درجة مُحسنة قليلاً ودرجة غير متغيرة في 2017، وكان ترتيب سوليدير، D+، أيضًا بدون تغيير. from a grade of F to a B-, and BEMO from a D- to B+ on the grade scale, which entails a total of five grades and 12 sub-grades. The third best improvement belonged to BLC, which added 31 points to its score and moved from an F to a C grade. Small gains from higher bases were achieved by Byblos Bank (three points, unchanged C+ grade) and BLOM Bank, which had an 11 point improvement and rose from a B+ to an A- grade, the highest of all listed companies. Two other listed companies of importance, Solidere and Bank Audi, seem not to have sought any improvement in their GIR scores. Bank Audi, given a B- grade under Capital Concept’s GIR methodology in 2015, received a minimally improved score and unchaged grade in 2017, and Solidere’s ranking, a D+, was likewise unchanged.
في حين أن التاريخ القصير لتمرين درجات GIR لا يشكل مادة كافية للحديث عن الاتجاهات أو تأكيد زيادات مستدامة في حوكمة الشركات في البنوك اللبنانية، من الملحوظ أن المتوسط العام لدرجات البنوك قد ارتفع من أقل من 40 إلى 63 نقطة، بزيادة تزيد عن 60 في المئة، للتأهل لدرجة B-.
الالتزام بتحسين حوكمة الشركات
يشمل الموقعون على IGI بنوكًا مدرجة في البورصة بالإضافة إلى بنوك غير مدرجة. تشمل المجموعة الأخيرة، بترتيب توقيعهم، البنك الوطني الأول، بنك جمال التراست، بنك بي بي أيه، البنك الموارد وبنك اف اف ايه الخاص. أما الموقعون المدرجون هم بلوم وبنك بيمو، حيث كان الأول أول بنك يوقع على إعلان IGI والأخير موقعًا من أبريل 2017.
أصدر بنك بلوم بيانًا مكتوبًا حول التزاماته في مجال الحوكمة لإكزيكيتيف الشهر الماضي، قبل الإعلان عن درجات GIR 2017 من قبل أقعوي من كابيتال كونسلت. وفيه، ذكر البنك أنه “يواصل البناء على أسس حوكمة الشركات القوية.” تضمنت إجراءات الحوكمة المذكورة في بيانه تحديثًا لميثاق حوكمة الشركات في 2016 وعددًا من أعضاء المجلس المستقلين الذين حضروا جلسة تدريبية حول “حوكمة الشركات على مستوى المجلس في البنوك”، التي أجريت في خريف 2016 في ESA بواسطة نستور أسوشيتس، وهي شركة استشارية للحوكمة مقرها لندن. أُجري التدريب بمبادرة من مصرف لبنان، البنك المركزي اللبناني. وأضاف بلوم أن مزيدًا من الأعضاء التنفيذيين وأعضاء المجلس المستقلين مُقرر لهم حضور تدريب مشابه في 2017.
في مذكرة أخرى مثيرة للاهتمام لممارسات الحوكمة اللبنانية، أعلنت إحدى المنشورات والمجلة الإلكترونية مقرها لندن والمعروفة بإيثكال بورد روم عن الفائزين بقطاع حوكمة الشركات لعام 2017 في الشرق الأوسط في ثمانية فئات صناعية الشهر الماضي. بجانب سبع شركات مقرها في منطقة الخليج — مثل سابك، زين، دي بي وورلد وألبا كانت من بين الفائزين — أعلنت مسابقة الجوائز أن بنكًا لبنانيًا قد توج بطلًا إقليميًا في فئة الحوكمة المالية: بنك عودة.
يخبر كل من المصادر المستقلة والحزبية إكزيكيتيف أن عملية تنظيم تدريب الحوكمة لأعضاء مجلس إدارة البنوك اللبنانية كانت ولا تزال بدون لحظات غير شفافة. في الوقت نفسه، يبدو من غير القابل للإنكار أن معايير الحوكمة في البنوك اللبنانية — ونأمل أن يمتد ذلك إلى الشركات الخاصة الأخرى المدرجة وغير المدرجة — تتقدم.
كما أكد مدافع الحوكمة كرانتز في ختام خطابه في بيروت، حتى الأسواق العامة المنظمة هي جهود بشرية، وبالتالي فهي عرضة للسلوك السيء أو غير الصحيح. “نحن البشر البسطاء نحتاج إلى التوجيه في شكل تنظيم،” قال — وهو في عالم أفضل قليلاً بالضبط ما يدور حوله الحوكمة.
