أثيري. زائل. مراوغ. ربما منصة التداول الإلكتروني. السعي لفرص تطوير القطاع المصرفي القادمة في عام 2018 يجلب إلى الذهن مجموعة كاملة من الكلمات الإلكترونية، بما في ذلك “إي” في منصة التداول الإلكتروني، ولكن ليس الكلمة المفضلة للمسوقين وأتباع العلاقات العامة الخاصة بهم: مثير.
يبدو أن فرص التطوير في القطاع المصرفي أصبحت نادرة بشكل متزايد، جزئيًا، بالطبع، لأن الفرص الجيدة بحكم تعريفها هي تلك التي ليست واضحة للجميع، ولكن أيضًا لأن أعمال البنوك تواجه ضغوطًا جديدة في كل مكان. قد تحتسب السنوات 2017 و2018 ضمن السنوات التي عززت هذه النقطة قبل انتهاء العقد.
في وقت سابق من العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، خلال الأيام التي تُعتبر تقريبا أسطورية قبل الركود الكبير، بدت منطق التطوير للبنوك اللبنانية الكبيرة مغرية. كانت إحدى الاستراتيجيات القوية لحسابات النمو للمصارف الكبرى هي عبور الحدود، واستغلال ميزة المعرفة المالية اللبنانية المعقدة بالإضافة إلى القرب الثقافي من الدول الأخرى في المنطقة الأوسع، واستثمار الذخيرة المالية المتراكمة خارج لبنان لتجنب وضع الضغوط على السوق المحلية.
كانت استراتيجية أخرى مشهورة للتطوير هي استهداف القطاعات السوقية غير المخدومة ولكن المحتملة أن تكون مربحة، مثل الخدمات المصرفية الخاصة، أو العثور على قطاعات سوقية أخرى غير مستغلة وربما مربحة (وهو، على سبيل المثال، لا ينطبق على جهود إدماج الفقراء غير المصرفيين، وهي فئة غير مخدومة بشكل مثير للسخرية في لبنان المليء بالبنوك لكنها ليست مربحة بالطبيعة).
خلال العام الماضي، كانت العناوين الكبيرة حول التوسعات الدولية أو الاستحواذات على البنوك الأجنبية من قبل المقرضين اللبنانيين نادرة – باستثناء استحواذات بشكل ملحوظ من قبل بنك سوسيتيه جنرال في لبنان (SGBL) ورئيسه أنطوان سحناوي. صنع SGBL الأخبار حول الاستحواذ على كيانين من مجموعة مصرفية واحدة في أوروبا في ديسمبر، وقد ذُكر أن سحناوي اشترى بنكا صغيرا في كولورادو، الولايات المتحدة، في منتصف العام. بشكل عام، ومع ذلك، معظم الأخبار من البنوك المحلية التي ظهرت في الموقع الرسمي لجمعية المصارف في لبنان في عام 2017 أو تم الإبلاغ عنها في وسائل الإعلام اللبنانية ركزت على المسؤولية الاجتماعية للشركات، واستجواب كبار المصرفيين حول استراتيجيات التنمية في نهاية العام شعر وكأنه اقتلاع الأسنان.
مفهوم الترددات
وضعها في السياقات الوطنية والعالمية توصلاً إلى 2018، ومع ذلك، فإن تردد أي مصرفي في إعلان الفرص التنموية الجديدة ليس مفاجئًا بقدر التردد في مواجهة إجراءات الأسنان المؤلمة. المنظورات الضبابية، أولاً وقبل كل شيء، تؤثر على البيئة الاقتصادية والمالية اللبنانية، بسبب المناخ السياسي المحلي. وقد تم إثبات هذه النقطة بشكل لا جدال فيه في نوفمبر من عام 2017 لكل من قد جرؤ حتى على الحلم بشكل مختلف.
كما تتدخل المنظورات الضبابية من البيئة الاقتصادية والسياسية العالمية. تتعلق عوائق الرؤية في هذا الصدد بالنقاشات المستمرة حول قواعد البنوك وتلفيق السياسات في الولايات المتحدة، من بين أشياء أخرى. هذا لا يتعلق فقط بقوانين الهجوم على حزب الله من قبل المشرعين الأمريكيين ولكن أيضًا يتعلق بالتدابير التشريعية ذات الآثار الاقتصادية العالمية. في نهاية عام 2017، لا توجد يقينية ظاهرة بشأن المناخ التنظيمي المستقبلي في البنوك الأمريكية، على الرغم من أن هذا المناخ من المفترض على نطاق واسع أنه سيصبح أكثر ودية للشركات المالية. على الرغم من هذا التوقع السياسي، هناك بالتأكيد بعض الانطباعات الدولية المختلطة بشأن حركات اللوائح التنظيمية وإلغاء التنظيم في الولايات المتحدة — الكلمة الرنانة دود-فرانك — التي من المؤكد أن تؤثر على البنوك عالمياً.
إعلان ديسمبر حول اتفاقية الإصلاح بشأن قواعد بازل III من قبل بنك التسويات الدولية ترك أيضًا مساحته للغموض. تهدف الإطار الإصلاحي النهائي لحزمة بازل III التي بدأت في عام 2010 إلى استعادة المصداقية في حساب الأصول المرجحة بالمخاطر، كما يوضح بنك التسويات الدولية. ومن المرجح أن يقتصر تأثيرات هذه الإصلاحات على المصرفيين المركزيين والخبراء في المحاسبة المالية المتقدمة، ولكن من الجدير بالذكر أن جزءًا من الحزمة هو أنه يمنح البلدان والمؤسسات المصرفية مواعيد نهائية ممتدة قبل أن تدخل الإصلاحات المعلنة حيز التنفيذ في عام 2022 ويجب تنفيذها بالكامل في عشر سنوات.
أكثر ما يريح البنوك المركزية المعنية وخزانة الحكومات من الإطار الزمني قد يكون في الواقع أن حزمة الإصلاح لا تتحدث عن المخاطر عندما يتعلق الأمر بالسندات السيادية. ستستمر هذه في التمتع بالبراءة القانونية في الميزانيات العمومية للبنوك وستكون أصول صفرية المخاطر، حيث لم تتم الموافقة على الفكرة الوقحة بأن السندات السيادية يمكن أن تتصرف بشكل مختلف من قبل لجنة بازل، التي تشمل المصرفيين المركزيين والمراقبين المعينين من قبل الحكومات من 28 ولاية قضائية وتعمل على مبدأ التوافق.
التالي، التغييرات في نظام الضرائب في الولايات المتحدة، والتي لم يتم تبنيها وتوقيعها في القانون في وقت كتابة هذا التقرير، لها آثار اقتصادية وأسواق حقوق الملكية ذات حجم واتجاه غير معروف في الأفق للأشهر القليلة القادمة. وصف بعض اقتصاديي البنوك الأوروبية خفض الضرائب الأمريكية على الشركات في توقعاتهم لعام 2018 بأنها مؤيدة للسوق ولم تكن مدمجة بعد في ديسمبر 2017، ولكن آفاق هذه التخفيضات أثارت أيضًا بعض المخاوف الصوتية بين الاقتصاديين الحكوميين في قوة التصدير الأوروبية الكبرى، ألمانيا.
على المستوى السياسي، زادت آفاق المخاطر بشكل كبير في نهاية عام 2017 بسبب القرار المشين للقدس من قبل الرئيس الأمريكي. مثل هذه الخطوة لا يمكنها إلا أن تذكر البشرية بأن الحروب في التاريخ أشعلتها – إن لم تكن سببتها – عناصر غير عقلانية، من الإهانات المقصودة للفخر الوطني إلى مباريات كرة القدم. خاصة من نافذة شرق البحر الأبيض المتوسط، هذه الحركة هي تذكرة مؤلمة للتصور الخاطئ المتكرر للإنسان كمخلوق عاقل. الأفكار المتفائلة للسلام الأبدي بناءً على المعاهدات المضيئة، أو كسلام رأسمالي مبني على الانتشار العالمي لإمبراطورية الوجبات السريعة، لم تثبت للأسف استدامتها، سيد فريدمان، تمامًا كفكرة أن لا صحفي شريف في عصرنا يمكن أن يحط من نفسه ككاتب متملق.
[pullquote]Prospects of risk were stoked significantly at the end of 2017 by the ignominious Jerusalem decision by the US president[/pullquote]
حتى بدون فهم واضح للتجربة الضاغطة الإقليمية من التنافسات الثنائية السعودية الإيرانية في الشرق الأوسط، التي صنفتها مجلة المخاطر الفصلية في دون لـ2017 من قبل الوسيط التأميني الدولي، أون، في أواخر نوفمبر 2017 على أنها “محرك رئيسي وراء الزيادة العامة في المخاطر في المنطقة،” من الصعب جدًا تجاهل الانطباع بأن المزيد من المواد القابلة للاشتعال تتجمع في المنطقة رقم واحد في العالم. من يمكن أن يفكر في فرص التطوير في مثل هذا الوقت؟
عند التفكير في عدم اليقين العام في نهاية 2017، قد يرغب المرء في إلقاء نظرة سائلة على توقعات السوق للسنة القادمة. هذه التوقعات عمومًا إيجابية في النبرة، حتى وإن كانت مدهشة في صياغتها — مثل واحد من بنك أوف أميركا ميريل لينش (BofAML)، الذي يحمل لقبًا استشاريًا رائدًا في الثروات وإدارة الأصول، والذي أطلق على توقعاته لأبحاث الأسواق العالمية لعام 2018، “لذا متفائل، إنها متشائمة.” ولكن في الواقع، فإن توافق القطيع التحليلي هو متفائل، والصورة متشابهة حتى من مراقب الاقتصادات المتقدمة، منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD).
من النقاط المرتفعة في العروض التوضيحية المثيرة للإعجاب كلها، تلميح منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية عن ثيران اقتصادية هائجة عبر البلدان الأعضاء. في إحدى شرائح البوربوينت للمنظمة، تشمل توقعات الآفاق الاقتصادية لنسب النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي في 2017 و2018 و2019 للمنظمة 39 سهماً من أنواع الصعود والنزول والثبات للعالم ومنطقة اليورو والبلدان الأعضاء الفردية. من 13 سهم لعام 2017، 11 سهم يشير إلى الأعلى مقابل اثنين من الانخفاضات سنة بعد سنة (المملكة المتحدة والهند). من مجموعات الأسهم لعام 2018 و2019، فإن توقعات التنمية لعام 2019 تحتوي على 11 سهم نزول، ولكن عندما تتم مقارنة نسب النمو المتوقعة بمعدلات 2016 الفعلية، فإن كل واحدة من السنوات الثلاث في الإطار الزمني للتوقعات ترتفع بشكل ساحق.
بعبارة أخرى، بالنسبة إلى 2016 فعلياً، فإن نسب نمو الناتج المحلي الإجمالي المتوقعة لبلدان منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ثابتة فقط ثلاث مرات. سبعة من 39 سهم تشير إلى الاتجاه النزولي. وهذا يترك 29 توقعًا تصاعديًا عبر الجزء الاقتصادي المسيطر من العالم في هذا العام والسنتين التاليتين عند مقارنتها بعام 2016. هذا مرعب.
على مستوى واحد ربما يستمد من هذا الكاتب، فإن عامل الخوف غير العملي هو أن التوقعات الإيجابية الساحقة للفترة القادمة في الاقتصاد العالمي مرتبطة بسنوات تبين أنها قادت إلى عكس التوقعات السائدة، مثل 1928 و2006.
[pullquote]Seven of the 39 arrows point down. That leaves 29 upward projections across the economically dominant part of the world in this and the next two years when compared with 2016[/pullquote]
من الصعب نسيان أنه في عام 2006، أبدي صندوق النقد الدولي الرأي في مقدمة آفاق الاقتصاد العالمي لشهر سبتمبر (WEO)، “إن نصنا الأساسي هو أن نمو العالم سيواصل القوة.” تبع هذا التأكيد الواثق التأكيد الفاتن (والمتفائل) في أبريل 2007 بأن “استمرار النمو العالمي القوي” كان السيناريو الأكثر احتمالاً، لأن المخاطر قد انخفضت من العام السابق، وبالمقارنة مع ستة أشهر سابقة كان هناك “أقل سبب للقلق بشأن الاقتصاد العالمي.”
ما كان مختلفًا بشكل ملحوظ عن هذه الآراء لم يكن الاعتراف في إبريل 2008 بأن “الاقتصاد العالمي دخل أراضي جديدة وخطيرة”، ولكن التجربة الجيو اقتصادية الكاملة للسنوات التي تلت ذلك.
إذا استطعنا الرجوع إلى الآراء الحالية لعام 2018، فقد اعترفت مؤسسة ساكسو بنك، وهي مؤسسة تداول دولية مقرها كوبنهاغن، في أواخر نوفمبر بامتلاكها نظرة مخالفة للنمو العالمي في عام 2018 مقارنة بالإجماع المتفائل بشكل مفرط بين العرافين الماليين. وأعربت ساكسو في نظرية الاقتصاد الكلي العالمي الخاصة بها بقولها إن “عام 2018 هو بالتأكيد أكثر مناسبة مواتية لانفجار فقاعات منذ عام 2007.” يبدو أن التحذيرات المفتوحة ليست محل اعتبار لدى المحللين هذا العام، ولكن هل النفور العام من تعكير المياه هو أكثر في الصالح أو العكس عندما يتعلق الأمر بالاعتماد على الاتجاهات القائمة؟
ما الذي يعمل؟
من زاوية الأسواق الناشئة، بالإضافة إلى القلق العام البديهي قد يكون هناك خوف عقلاني من أن الأمور التي تكون جيدة للاعبين الكبار في الاقتصاد العالمي لا يجب أن تكون في مصلحة البلدان التي تشكل البؤس النسبي في المجال العالمي فيما يتعلق بحصصها المطلقة في الناتج المحلي الإجمالي العالمي. عادةً، هذه البلدان لا تظهر حتى على شاشات الرادار كمؤشرات اقتصادية أمامية. هذه الفجوة بين التحليلات العالمية والمحلية قد تعني أن استشارت البلورات السحرية وبطاقات التارو أفضل من الأوراق البحثية المجهدة التي تم البحث عنها بعناية وتوقعات الاقتصاديين البارزين للبنك الدولي. أو، على الأقل، قد تعني أن التساؤلات حول ما نجح في عام 2017 بالنسبة للبنوك اللبنانية الكبرى هي أفضل من تقييمات نظرائهم الأجانب الذين لا يضعون لبنان في مركز شاشات الرادار الخاصة بهم، أو في أي مكان آخر على شاشات أبحاثهم.رة على المؤشرات الإخبارية كمؤشرات اقتصادية سابقة. هذه الفجوة بين التحليلات العالمية والمحلية قد تعني أن استشارات كرات الكريستال وبطاقات التارو تتفوق على الأوراق البحثية التي حُصل عليها بشق الأنفس والتوقعات من قبل الاقتصاديين البارزين في البنوك الدولية. أو على الأقل، قد تعني أن الاستفسارات حول ما نجح في عام 2017 للبنوك اللبنانية الأولى يفضل عن تقييمات نظرائهم الأجانب الذين لا يملكون لبنان في مركز الرادار الخاص بالمركزين الأبحاث، أو في أيمكان آخر على شاشات الرادار البحثية الخاصة بهم.
إذن ما الذي نجح بالنسبة للبنوك اللبنانية الكبرى والتي تملك ودائعًا تزيد عن 2 مليار دولار في عام 2017، وبالتالي قد يساعدهم ذلك في حصد ثمار وافرة في عام 2018؟
مجموعة بنك بلوم، الوصيف في القوة المصرفية في لبنان والفائز بـ 20 جائزة مختلفة في فئات الجوائز المالية المختلفة في 2016 و2017، وفقًا لموقعها الإلكتروني، قالت في مقال مدونة من وحدة بلوم إنفست التابعة لها في نوفمبر 2017 أن بنك بلوم “حقق أعلى مستوى من الأرباح الصافية التشغيلية غير الاستثنائية” كما تتصدر قوائم البنوك اللبنانية المدرجة في نسبتَي العائد crucial.
وجاء في المقال “سجل بنك بلوم أعلى [عائد على متوسط حقوق المساهمين العادية] عند 16.93 بالمائة وأعلى [عائد على متوسط الأصول] عند 1.55 بالمائة،” قبل أن يو
وضح أن نسبة نمو الأصول ومحفظة الإقراض في بنك بلوم – مع نمو الأصول بنسبة 7.7 في المائة ونمو القروض بنسبة 6.4 في المائة في الأرباع الثلاثة الأولى من 2017 – كانت أعلى من تلك للبنوك المدرجة المنافسة وهي بنك عودة، بنك بيبلوس، وبنك بيروت.
عندما سُئل ما وراء قيادة البنك للنجاح في 2017، أوضح سعد أزهري، رئيس مجلس إدارة مجموعة بلوم والمدير العام، أن نمو الأصول والودائع في البنك بالإضافة إلى نمو القروض كان بالتأكيد مرتبطًا بالاستحواذ على محفظة قروض بنك HSBC، التي أضافت حوالي 500 مليون دولار.
عندما سُئل عن أفضل آفاق التطوير للبنوك اللبنانية في المستقبل، أشار أزهري إلى التوقيت غير المناسب لمثل هذه الاعتبارات في الشهر المحمل بالأحداث السياسية في نوفمبر 2017، وأعرب عن أمله أن تكون المشكلة مؤقتة. كوجهة نظر عامة إيجابية، يستشهد بقطاع النفط والغاز، وكذلك الاستثمارات المصرفية في ريادة الأعمال التقنية تحت التعميم 331، من مصرف لبنان، بنك لبنان المركزي. منح تراخيص النفط والغاز “سيتيح بالتأكيد أبوابًا جديدة، حيث ستكون هناك شركات ستكون مزودين ومقدمي خدمات. ستعزز هذه النشاطات الاستثمارات، لذلك أعتقد أن قطاع النفط والغاز سيكون قطاعًا مهمًا للمستقبل،” يقول.
[pullquote]2017 was a year of subdued appetite for growth among all Lebanese banks[/pullquote]
تمكنت عمليات بعض عمليات وإدماج الرقمنة في بنك بلوم من التحسن أيضًا بفضل دمج موظفي HSBC، كما نجح بنك بلوم في الاحتفاظ بنسبة عالية جدًا من قاعدة العملاء المكتسبة. “الإضافة على الربحية أيضًا جيدة؛ في حين أن حجم محفظة بنك HSBC صغير، فإنه سيضيف إلى الربحية في المستقبل،” يوافق أزهري، مشيرًا إلى أن الاستحواذ عمل “بشكل عام أفضل من المتوقع.”
في نظر فريدي باز، نائب رئيس مجلس الإدارة ورئيس الاستراتيجية لدى الكيان المالي الأكبر في لبنان، مجموعة بنك عودة، كان عام 2017 عامًا من ضعف الشهية للنمو بين جميع البنوك اللبنانية. ويشير إلى التحديات في البلدين الرئيسيين الذين يمتلكون حضورًا مصرفيًا لبنانيًا في الخارج، تركيا ومصر، لشرح سبب عدم السعي الحثيث للنمو في الأسواق الخارجية كما كان في بعض السنوات السابقة. “كلا الدولتين يواجهان العديد من التحديات. هذه التحديات تنطوي على طبيعة قصيرة الأمد، ولكن الاستراتيجيات القصيرة الأمد [للعمليات الخارجية للبنوك اللبنانية] تسير كثيرًا في وضع التماسك بدلاً من وضع النمو،” يفسر، مضيفًا، “في الوقت نفسه، في لبنان، نشهد الكثير من التقلبات والعديد من العوامل غير المعروفة. إنها لا توجد بقدر إثارة المخاوف الكبيرة والقلق، لكن الناس يرغبون في رؤية التحسينات. هذه مرة أخرى تتأخر؛ الوضع يتأخر، يتأخر، يتأخر.”
تم الاستهانة
مؤكدًا أن أداء لبنان على مدى 25 عامًا الماضية من المحتمل أن يتم الاستهانة به بالمقارنة مع الدول العربية الأخرى، يشير باز إلى أن “لأسباب تتعلق بالأبعاد الطائفية في لبنان، فإن الحساسية تجاه الصراعات الإقليمية ربما تكون الأعظم بين الأقران في المنطقة. لكن بشكل مدهش، عند النظر إلى المدى الطويل، هناك أرقام مثيرة للاهتمام بشأن النمو.” وقد أشار إلى دراسات حديثة أجرتها فريق الأبحاث الاقتصادية لدى بنك عودة تحت إشراف الاقتصادي الرئيسي للمجموعة مروان بركات، التي توضح أن متوسط النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي في لبنان يكون في نطاق 4 بالمائة في 27 عامًا الماضية، وبالمقارنة مع المنطقة، ينخفض فقط بنسبة 20 إلى 30 نقطة أساس عندما يُنظر إليه على فترات طويلة (من 2000 إلى 2017 في المقارنة الأولى، ومن 1990 إلى 2017 في المقارنة الثانية).
ما يؤثر على تصور لبنان هو المخاطر القائمة منذ فترة طويلة ولكن المتسقة بشكل كبير ووجود التقلبات العالية. “القراءة النهائية هي أن لبنان يتأثر بالصراعات الإقليمية والصعوبات الداخلية بشكل أكبر من المنطقة، ولكن قدرته على الانتعاش تصبح أسرع أيضًا. التقلبات عالية، لكن في المدى الطويل جدًا، دائمًا ما يلحق لبنان بالركب،” يقول باز.
تصور لبنان دولياً كمخاطرة خاصة أو بطيء في التطوير الاقتصادي والاقتصاد السياسي قد يفسر العديد من التصورات السلبية للأمة وصناعاتها المالية بين سكان البلد والمراقبين الأجانب، بما في ذلك التصورات المتعلقة بالتركيز المفرط للجانب النقدي في المزيج الوطني من السياسات المالية والنقدية. في عام 2016، كانت أفضل الأمور التي حدثت في القطاع المصرفي يمكن القول بأنها الإجراءات غير التقليدية للبنك المركزي، التي دفعت برغبة مصرف لبنان في ملء خزائنه بالعملة الأجنبية كاجراء وطني.
لا يمكن الجدال في أن هذه الهندسة المالية غير العادية ترجمت للبنوك التجارية إلى عام وُصف بأنه غير عادي إلى مهم، لكنه لم يكن كثيرًا بمبادرتهم الخاصة كما كان برغبتهم ومشاركتهم الماهرة في خطة البنك المركزي.
أحد الفوائد الاقتصادية الكلية الممكنة التي تصورتها نشرة البنك الدولي الاقتصادية للبنان في خريف 2016 كنتيجة من الهندسة المالية لعام 2016 هو “تأثير إيجابي على الإقراض الخاص وبالتالي النمو الاقتصادي” من ارتفاع السيولة بالليرة اللبنانية لدى البنوك التجارية، وذلك مشروط على “طلب كافٍ للسيولة الإضافية بالعملة المحلية.” (كانت هذه هي الفائدة الوحيدة التي لاحظها الاقتصاديون في البنك الدولي فيما يتعلق بالاقتصاد الكلي، مقابل أربع عيوب).
في سبتمبر 2017، لاحظت شركة بنك داتا، المتخصصة في التحليل والاستشارات المصرفية، “يجدر التذكير بأن البنوك اللبنانية تستفيد بشكل متزايد من حزم التحفيز من مصرف لبنان التي توفر حوافز على الفائدة للإقراض بالليرة اللبنانية إلى جانب السيولة المتزايدة بالليرة اللبنانية التي تستهدف أكثر فأكثر الإقراض بأسعار تنافسية.”
تحليلًا لاتجاهات إقراض البنوك الكبرى على مدى قرابة سبع سنوات، من ديسمبر 2010 إلى سبتمبر 2017،أخبرت بنك داتا مجلة إكزكيوتف أن النمو السنوي في الإقراض في هذه الفترة كان الأعلى في عام 2013، مع قروض إضافية بقيمة 7.3 مليار دولار، مع ملاحظة أن “الوتيرة تباطأت بشكل كبير منذ ديسمبر 2015، مع قروض إضافية بقيمة 2.6 مليار دولار على مدى الأشهر الـ21 الماضية.” وفقًا للتحليل من نوفمبر 2017، بلغ إجمالي محفظة القروض للبنوك الكبرى “35.8 مليار دولار في نهاية عام 2010، ووصل إلى 66.5 مليار دولار في سبتمبر 2017، وزيادة تدريجية قدرها 30.7 مليار دولار، منها 70% أو 21.4 مليار دولار كانت بالعملات الأجنبية و9.3 مليار دولار بالعملة المحلية.”
ارتفعت حصة القروض بالعملة المحلية من الإجمالي بشكل مطرد من حوالي 15 في المئة في بداية الفترة إلى 22 في المئة في نهايتها، بحسب ما قالت الاستشارات. وبحسب نوع القروض التي صدرت على مدى السنوات الثلاث الماضية، شكلت القروض التجارية 40 في المئة من إجمالي المحفظة، وفقًا لبنك داتا، ووصلت تقريبًا إلى 50 في المئة عند احتساب قروض العقارات التجارية. كل من قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة والقروض السكنية شكلت حوالي 15 في المئة، وقروض التجزئة مثلت 12 في المئة من الإجمالي.
ليس الوقت المناسب
وكما أكد البنكان الرئيسيان، أزهري وباز، فإن الهدف من الهندسة المالية لعام 2016 كان تحسين احتياطات الدولار في المصرف المركزي وزيادة زيادة حقوق المساهمين للبنوك في الوقت نفسه. يقول أزهري: “بالنظر إلى التكلفة العالية لجذب الدولار، لم يكن الهدف من الهندسة المالية زيادة الإقراض.”
يلاحظ باز أن البنوك جمعت كميات كبيرة من السيولة من خلال الهندسة المالية، والتي امتصوها، وأن أي عرض للإقراض بالليرة بأسعار جيدة كان نتيجة، ولكن ليس الهدف، من الهندسة. يقول: “نتيجة الهندسة كانت زيادة السيولة، وكان على البنوك استخدام هذه السيولة. وهذا بصرف النظر عن الفكرة بأننا نحتاج في وقت معين إلى التخلص من الدولار في اقتصادنا، ولكن لا يمكن أن يبدأ هذا التخلص قبل تعديل التوازنات الأساسية،” مشيرًا إلى تخزين رأس المال المتدهور في لبنان والاعتماد على التدفقات المالية، والتي وصفها بأنها شكل من أشكال لعنة الموارد.
مشيرًا إلى الارتباط العالي بين نمو الناتج المحلي الإجمالي ونمو القروض في البلاد، يشير إلى الاقتصاد المتعثر باعتباره مرتبطًا بنفس القدر مع النمو الضعيف للقروض في عام 2017. يقول: “في لبنان، الإقراض الإضافي في الاقتصاد متناسب مع نمو حقيقي للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.5 إلى 2 في المئة. إذا كنت تريد تحقيق 5 أو 6 أو 7 في المئة، تحتاج إلى مضاعفة حجم الإقراض.” عندما يضع المرء كل هذا في سياق الضغوط الاقتصادية التي يعاني منها لبنان منذ عام 2011 حتى اليوم، يرى دور تدابير مصرف لبنان كموقف إيجابي، عندما واجه الحاكم رياض سلامة في عام 2016 وضعًا ضعيفًا للحساب الجاري في وقت يمكن فيه تعبئة تدفقات الأموال. يقول باز: “يجب أن تأخذ المال عندما يكون متاحًا، لأنه عندما يحتاجه المرء، قد لا يجده،” مشيرًا إلى أن في نظره، فإن النقاشات حول تكلفة التدبير كانت تغفل النقطة الرئيسية في مقارنة تكلفة مثل هذا التعديل مع تكلفة أزمة اجتماعية قد تنتج عن عدم الإقدام عليه.
النظر في العالم الافتراضي الفرص
مجموع الحقائق الاقتصادية المتقلبة في لبنان، عدم اليقين العالمي،والبيئات التنظيمية والتشغيلية الأكثر تعقيدًا لصناعة البنوك في البلاد قد تترك الحدود الرقمية للقرن الحادي والعشرين كحدود ملموسة فقط لفرص البنوك. الحدود تعتبر دائمًا فرصة للمغامرات والفرص. تقود إلى أراضٍ مجهولة وربما حتى عذراء، رغم أن السكان الأصليين قد يعترضون على وجهة النظر. ولكن لا يوجد سكان محليون على الجانب الآخر من الحدود الرقمية (يُفترض) وهذا يجعلها أكثر جاذبية. للتحليق في استكشافات رقمية.
العيب هو أن المجال الرقمي ليس جديدًا تمامًا وغير مُلموس كما كان قبل 20 عامًا، عندما غامر أوائل مستوطني التمويل الجديد هناك خلال المرحلة الأولى من ثورة الإنترنت – وسرعان ما تراجعوا بعد انفجار فقاعة دوت كوم، على الأقل من فكرة “البنوك الإلكترونية فقط”. بعد أكثر من 15 عامًا من الانفجار، أصبح الإنترنت قناة مصرفية قياسية واستثمارات تقنية المعلومات والخدمات الإلكترونية والأمن الإلكتروني للبنوك تقدم نفسها كالتزامات تنموية يجب أن تُحقق. تمامًا مثل البنوك التي كانت تعمل خلال الثورة الصناعية والتي كانت بحاجة للاستثمار في مبنى،كاشفة وصندوق، البنوك في الزمن الحالي تحتاج إلى توفير خدمات عبر الإنترنت، تكنولوجيا معلومات متقدمة، وأمن سيبراني قوي. البنوك اللبنانية خصصت استثمارات لأقسام تقنية المعلومات بها، بدءًا من ترقية الأنظمة الأساسية إلى إضافة عمليات جديدة، يعرضون بفخر خدماتهم عبر الإنترنت ويدركون مسألة الأمن الإلكتروني (رغم أن الإطار القانوني والتقني للأمن الإلكتروني في لبنان لا يزال بحاجة كبيرة للتطوير على المستوى الوطني).ربما تختبئ مغامرات الحدود لعام 2018 والسنوات القليلة القادمة في أدغال العملات الرقمية، كما يبرز هوس البيتكوين في نهاية عام 2017. ومع ذلك، يبدو أن المسار إلى هذه المنطقة ليس واضحًا تمامًا بعد. قام سلامة، الذي كان يُنتقد في السنوات القليلة الماضية من قبل رواد التكنولوجيا المالية لمنعه تبني مفهوم العملات الرقمية في لبنان، مؤخرًا بإعادة ضبط نظرته وبدأ بالحديث عن عملة رقمية سيادية، على سبيل المثال، في مؤتمر لمنع جرائم الإنترنت في نوفمبر. ومع ذلك، يبدو أن القطاع المصرفي اللبناني لا يزال بحاجة إلى ضبط حساساته لمواكبة العملات الرقمية وتكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع، ليس فقط في الممارسات التطويرية ولكن حتى في المفهوم. رئيس مجلس إدارة بنك بلوم أزهري أعلن بحماس لمجلة إكزكيوتف أن البنك لديه بالفعل نسخته الخاصة. “لدينا نحن أنفسنا، إذا جاز القول، عملة افتراضية، نقاطنا الذهبية. لقد بدأ ذلك قبل [موضوعات Bitcoin وحقوق السحب الخاصة] واستخدم عملاؤنا نقاطهم الذهبية لشراء السلع في جميع أنحاء العالم.”
[pullquote]Banks in the current age need to have online services, advanced IT, and powerful cybersecurity[/pullquote]
The frontier adventures of 2018 and the next few years might be hidden in the jungle of cryptocurrencies, as the bitcoin-mania at the end of 2017 underscores. However, the path into this territory does not yet appear all that clear. Salameh, who in the past few years had been criticized by financial-tech entrepreneurs for blocking the concept of cryptocurrency adoption in Lebanon, recently readjusted his outlook and started talking about a sovereign digital currency, for example, at a cybercrime prevention conference in November. However, it seems that the Lebanese banking sector still has to tune its sensors to the cryptocurrency and distributed ledger technology, not at only in development practice but even in concept. BLOM Chairman Azhari enthused to Executive that the bank already has its version. “We ourselves, if we can say so, have a virtual currency, our golden points. It was started before [the topics of Bitcoin and Blockchain came into existence] and our customers used their golden points to buy merchandise all over the world.”
نقاط الولاء، بالمصطلحات التقنية، تُعرف باسم الرموز. وفقًا لمفهوم مثبت جيدًا، يتم استخدامها من قبل العديد من الشركات التي تركز على المستهلكين، بما في ذلك متاجر التجزئة وشركات الطيران والبنوك، ولها غرض محدد: لمكافأة وتعزيز ولاء العملاء، ببساطة. الأهم من ذلك، يتحكم المصدرون في إنتاجها وتوزيعها وقيمتها وعمرها الافتراضي. هذا يحد من خصائصها كوسائل رقمية قابلة للاستبدال أو التحويل أو التجارة. تُصمم العملات الرقمية وميزات الأمان الخاصة بها (سلسلة الكتل) عمومًا لتكون قابلة للتداول، ولديها عمر افتراضي غير محدود، وتُعتبر قابلة للاستبدال.
يأتي مفهوم العملة السيادية الرقمية في لبنان تحت إشراف مصرف لبنان مع العديد من الأسئلة. علاوة على ذلك، لم يُحدد بعد الإطار الزمني لأي تبني لهذا النظام – وإذا كان الوقت الذي مر منذ الإشارة الأولى إلى ETP في خطاب عام من سلامة يشير إلى أي شيء، فلا يحتاج أحد إلى قلقه بشأن العملة السيادية أو أي عملة رقمية أخرى في لبنان لعدة سنوات بعد. بالنسبة لباس من بنك عودة، يعتبر أجندة لبنان الأكثر سخونة هو إنشاء منصة التداول الإلكتروني (ETP) المرتبطة ببورصة بيروت. يقول متحمسًا: “الحديث عن العملات الرقمية سابق جدًا لأوانه في لبنان. في رأيي، تعتبر ETP أكثر أهمية، والحاكم [مصرف لبنان] حريص على تطويرها،” مضيفًا أن ليس مجرد كلمات بل أنشطة حقيقية قد كُرست لإنشاء ETP في السياق اللبناني، وتحتاج إلى أن تؤدي إلى مزيد من الخطوات الملموسة.
