لقد مضى أكثر من 300 يوم منذ أن وقف سعد الحريري، رئيس وزراء لبنان، على عشب البيت الأبيض بجانب دونالد ترامب، حيث وعد رئيس الولايات المتحدة بإعطاء إجابة على “خطر” حزب الله خلال 24 ساعة. لم تتجسد هذه الإجابة في صورة سياسة خارجية شاملة أو مجاملات دبلوماسية، على الأقل فيما يتعلق بالجمهور، ولكن الآن في منتصف عام 2018 لدينا بالفعل الجواب، وهو أن الأفعال تتحدث بصوت أعلى من الكلمات. مع وضع هذا المبدأ في الاعتبار، فقد باتت سياسة ترامب تجاه حزب الله والمنطقة واضحة.
يبدو أن التركيز الأمريكي يتبع تركيز إسرائيل. بمعنى آخر، تركيزهم يقع على إيران. وهذا يترك سوريا، كما هو الحال الآن، كمسألة ثانوية للأمريكيين. وفي الوقت نفسه، شهد شهر مايو تصعيدات من الجانب الإسرائيلي بسبب ما يعتبره تغلغل إيراني، تصعيدات تخاطر بإشعال الحرب السورية بشكل أكبر. وشملت هذه الضربات الجوية الإسرائيلية على منشآت عسكرية إيرانية في سوريا، وانسحاب أمريكا من الاتفاق النووي الإيراني (المعروف رسميًا باسم خطة العمل الشاملة المشتركة)، ونقل السفارة الأمريكية في إسرائيل إلى القدس، والعقوبات الأمريكية التي استهدفت مسؤولين في البنك المركزي الإيراني، وقادة حزب الله، والشبكة المالية المزعومة لحزب الله عالمياً. كل ذلك يمكن أن يزيد من خطر نشوب حرب جديدة في المنطقة. لكن ماذا يمكن أن يحدث للبنان واقتصاده، بما في ذلك القطاع المالي؟
عواقب أوسع
في 8 مايو، تخلى دونالد ترامب عن الاتفاق النووي الإيراني، وحقق وعدًا قطعه أثناء الحملة الانتخابية. لم يقدم الرئيس الأمريكي استراتيجية أو بدائل، بقائمة من المطالب تم توضيحها لاحقًا فقط من قبل وزير الخارجية الأمريكي مايك بومبيو. لدى الإيرانيين قائمة خاصة بهم أرسلوها إلى الأطراف الأوروبية في الاتفاقية التي ترغب في الحفاظ على الاتفاق. وتشمل هذه القائمة حماية أوروبا لمبيعات النفط الإيراني واستمرار الشراء. وقد هدد الأمريكيون بالعقوبات على الشركات الأوروبية إذا تعاملت مع إيران، وحتى الآن أعلن توتال، وهي شركة نفط دولية، أنها ستجمد استثمارها البالغ مليار دولار في حقول غاز إيرانية إذا فرض الأمريكيون العقوبات مجددًا على إيران في وقت لاحق من هذا العام. وقد قالت شركات عالمية أخرى أيضًا إنها ستقلص أعمالها في إيران.eal, fulfilling a promise made on the campaign trail. The US president offered no strategy or alternatives, with a list of demands only later fleshed out by US Secretary of State Mike Pompeo. The Iranians have a list of their own that they have sent to the European parties to the deal who wish to keep the agreement in place. These include European protection of Iranian oil sales and a continuation of purchases. The Americans have threatened sanctions on European companies if they do business with Iran, and so far Total, an international oil company, announced it would freeze its $1 billion investment in an Iranian gas field if the Americans reaply sanctions on Iran later this year. Other global companies have also said they would wind down business in Iran. في التسعينيات، هددت الولايات المتحدة بفرض عقوبات على الشركات الأوروبية لتجارها مع كوبا، لكن الاتحاد الأوروبي تمكن من تحييد التهديد باقتراح عقوبات انتقامية. الآن لا يمكن لأي شخص أن يتنبأ بكيفية خروج هذه القصة من أبعادها، وفي هذه المرحلة لا يزال من غير الواضح كيف ستؤثر الأعمال الأمريكية الأوسع على الاقتصاد الإقليمي. نحن لا نعلم أيضًا ما الذي ستفعله العقوبات التي تستهدف كبار المسؤولين المتصلين بحزب الله في لبنان، وقطاعه المصرفي، والاقتصاد المحلي.
المشاكل الاقتصادية
ما نعرفه هو أن خطر حرب إقليمية يمكن أن يبتلع لبنان قد بدأ بالفعل في التأثير على اقتصاد البلاد.
ذكرت وكالة مودي، وهي وكالة تقييم ائتماني، في منتصف مايو أن الظروف التمويلية العالمية ستشد تدريجيًا، لكنها أيضًا قالت إن لبنان، كواحدة من عدة دول ذات سيادة، قد يكون معرضًا لصدم صدمة لسعر الفائدة. في حالة وقوع مثل هذا الحدث، تستنتج تقرير مودي أن “الأسواق الناشئة والهامشية الأكثر تعرضًا للمخاطر السيادية سترى ضعف القوة المالية. في حالة غياب استجابة سياسية تقلل بفعالية من تآكل القوة المالية، فإن هذه التغييرات سوف تجهد التصنيفات، حتى بالنسبة للدول التي نُقيمها بالفعل بأدنى مستوى للقوة المالية.” لا يتناول إعلانهم خطر الحرب بشكل مباشر، ولكن تعرض لبنان لصدم صدمة لمعدل الفائدة يمكن أن يرجع، كما يقولون، إلى “أعباء الديون العالية، وتآكل قواعد الإيرادات بعد صدمات أسعار السلع، وقدرة غير مختبرة على إعادة تمويل السداد الكبير في بيئة من الظروف المالية الأكثر تشديدًا.” التأثير غير المباشر لأسعار النفط، التي تحوم الآن حول $80، ستؤثر بشدة على الاقتصاد اللبناني، مما يضع ضغطًا على أسعار الصرف وبيئة سعر الفائدة الدولي. هناك تكهنات أيضًا بأن تداول خام برنت يمكن أن يصل إلى $100 للبرميل العام المقبل، جزئيًا بسبب العقوبات الأمريكية على النفط الإيراني.
لدى لبنان إحدى أعلى نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في العالم، التي قدّرتها صندوق النقد الدولي بأكثر من 150 بالمئة في عام 2017، وقد قامت الحكومة مؤخرًا بمبادلة سندات اليوروبوند مع مصرف لبنان (BDL)، وهو المصرف المركزي اللبناني، بقيمة $5.5 مليار من السندات الخزينة اللبنانية، وفقًا لبيان من وزارة المالية. تهدف هذه المبادلة إلى تمويل الحكومة حتى نهاية العام وتقليل تكاليف خدمة الدين.
التحديات المقبلة
انخفضت سندات اليوروبوند إلى 94.67 نقطة اعتبارًا من 14 مايو وفقًا لمؤشر سندات بلوم، وهو مقياس لأداء الحكومة اللبنانية في سوق اليوروبوند، بانخفاض 8.5 بالمئة عن ذروتها البالغة 103.42 نقطة في 17 يناير. كما تراجعت السندات المقومة بالدولار، بحسب التعليق الاقتصادي الأسبوعي المنشور في 14 مايو بواسطة ناصر سعيدي، وزير الاقتصاد اللبناني السابق: “انخفضت السندات المقومة بالدولار في لبنان إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر بعد انسحاب ترامب من الاتفاق النووي الإيراني: السند البالغ مليار دولار المستحق في 2022 تراجع إلى 90.66 سنت (وهو أدنى انخفاض) – وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2017.” وفي رسالة إلى اكزكيوتف، شرح سعيدي الانخفاض باعتباره عدم اليقين للمستثمرين إذ قال إن “المستثمرين يعتبرون لبنان في خطر الحرب نتيجة لمواجهة محتملة مع إيران.”
الوضع المالي للبنان، بعبارات ملطفة، شديد التحدي. كما أوضح سعيدي، في رده على بريد إلكتروني من اكزكيوتف، مضيق ضيق يجب على لبنان أن يعبره، مع الأخذ في الاعتبار أيضاً نقاط الضغط الخارجية: “نظرًا لعلاوة الخطر العالية والمتنامية، من المرجح أن تظل الفروق على الدين السيادي وأسعار الفائدة مرتفعة وترتفع أكثر في لبنان. سوف يتفاقم ذلك أيضًا بارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية كجزء من تطبيع السياسة النقدية وارتفاع التضخم. نظرًا لربط الليرة اللبنانية بالدولار الأمريكي، سيكون هناك ضغط صعودي على أسعار الفائدة اللبنانية. أثر ارتفاع الأسعار كبير. يُقدر أنه زياد
ة بمقدار نقطة مئوية واحدة (100 نقطة أساس) في أسعار الفائدة سوف ترفع تكلفة خدمة الدين بنسبة 7 بالمئة من عائدات الحكومة، من نسبة غير مستدامة بالفعل وهي 49 بالمئة.ومع ذلك، أشار مصرف لبنان في مارس من هذا العام إلى أنه لن تكون هناك أي زيادات إضافية في الأسعار على الرغم من تحسنات متوقعة من [الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي] في وقت لاحق من هذا العام، مما يشير إلى تسهيل نقدي للعجز في الميزانية من قبل البنك المركزي. محاولة خفض الفوارق ستعيق قدرة البلاد على جذب التدفقات، مما يزيد من علاوات المخاطر أكثر.”
رياض سلامة، محافظ مصرف لبنان، لا يبدو متهالكًا جدًا من التحديات الكثيرة التي تواجه البلاد. فهو قد قاد لبنان من قبل عبر فترات صعبة مشابهة على مدى فترة ولايته التي استمرت 25 سنة. “التحديات هي تحديات حقيقية وسنواجهها، سواء في الزيادات في أسعار الفائدة بسبب الزيادات العالمية، أو سواء في ارتفاع أسعار النفط. [من الصحيح أيضًا أن] المخاطر الجيوسياسية سوف تؤثر على الاقتصاد،” قال سلامة في مقابلة حديثة مع اكزكيوتف.
أثبتت التجربة الماضية هشاشة اقتصاد لبنان أمام الصدمات الخارجية وربما يكون الأمر إيجابيًا حتى الآن أنه لم تحدث سوى أعمال عسكرية محدودة في الفترة الفورية بعد انسحاب أمريكا من الاتفاق النووي، ونقل السفارة، والعقوبات المستهدفة. كيف يلعب لبنان في هذه القضايا الجيوسياسية لا نعلم بعد، لكن صوت طبول الحرب في إدارة ترامب يزداد قوة والدرجة التي تمنح لإسرائيل لتفعل ما تريد في المنطقة تتسع.
